このツールについて
WACCは「借金と出資をどう混ぜたときの資本コストか」を表す数字です。負債は株主資本より安く、しかも利息が損金になるぶんさらに安くなる——ならば借金を増やせばWACCは下がり続けるのか。この画面は、混ぜ方を動かしながらその挙動を体感するためのものです。
この画面でできること
- 資金構成（株主資本と負債の比率）をシナリオで切り替えると、WACCが連動して変化
- WACCを「株主資本寄与」と「税引後負債寄与」に分解して表示
- 負債の節税効果（実効税率による引き下げ効果）を金額と率で可視化
- 「戻る／進む」で操作の前後を比較しながら理解を深められる
使い方
右のシナリオボタンで混合比率を変え、WACCの内訳がどう動くかを見てください。負債比率を上げると税引後負債寄与が増える一方、株主資本寄与が減るという綱引きが数字で見えます。実際に自社のWACCを計算する段階になったら、計算シミュレーターへ進んでください。
つまずきやすいところ
この画面では株主資本コストと負債コストを固定して比率だけを動かしますが、現実には負債比率を上げると財務リスクが高まり、株主資本コストも負債コストも上昇します。だから借金を増やし続ければWACCが下がり続けるわけではなく、どこかで底を打って上昇に転じます。節税効果だけを見て最適資本構成を語ると、この点を見落とします。また、資本構成は簿価ではなく時価ベースで測るのが原則です。
この画面が扱う範囲
本ツールはWACCの構造を直感的に理解するための体験用ダッシュボードです。数値は説明のための例示であり、実際の資本コストの算定には別途の検討が必要です。
あわせて使うツール
この画面は学習と論点発見のための一次判定ツールです。表示される金額は簡略計算による参考概算で、申告用の税額・適用額を確定するものではありません。実際の適用判定には法令・通達の確認と、税理士等の専門家への相談が必要です。
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